Мексика — навигатор по VC
Новый рубеж венчурного рынка
Навигация >>
Обзор рынка
Обзор рынка и ключевая статистика
Список венчурных фондов
Таблица из 100+ венчурных фондов
Налоги и регистрация компании
Информация о том, как запустить стартап в Мексике
46%
От общего объёма венчурного капитала, инвестированного в регионе LATAM, — 1-е полугодие 2025
$2,1 млрд
Привлекли стартапы Мексики в 2024 году
78%
Стартапов продолжают работать не менее 5 лет после основания
61%
От общего объёма инвестиций в LATAM пришлось на финтех-решения
Введение
Этот отчёт — настольный гайд для международных стартапов и инвесторов, которые хотят изучить мексиканский рынок: в нём есть ответы на вопросы, которые чаще всего задают предприниматели. Кроме того, отчёт включает список венчурных фондов и бизнес-ангелов, готовых инвестировать в стартапы из разных сфер. Венчурная экосистема Мексики в последние годы стабильно росла и консолидировалась, и страна закрепилась среди ведущих направлений для венчурного капитала в Латинской Америке.
Мексика завершила 2024 год с общим объёмом финансирования стартапов в 2,1 млрд долларов США, а первое полугодие 2025 года — с 1,95 млрд долларов США. Активность на рынке сделок можно охарактеризовать так: сделок стало меньше, но они стали крупнее по сравнению с предыдущими годами — 106 сделок в 2024 году против 38 сделок в первом полугодии 2025 года, по данным Tracxn. Такой значительный объём финансирования даже на фоне макроэкономических трудностей подчёркивает сохраняющийся интерес инвесторов к мексиканской стартап-экосистеме.
За последнее десятилетие предпринимательская среда Мексики заметно повзрослела. С 2015 по 2024 год мексиканские стартапы привлекли почти 2 000 раундов — около 18% всех венчурных сделок Латинской Америки. Главным драйвером стал финтех: примерно 61% венчурного финансирования в Мексике в 2024 году пришлось на финтех-стартапы, за ними следуют логистика, e-commerce, healthtech и SaaS на базе AI — они закрывают структурные пробелы в доступе к здравоохранению и в цепочках поставок.
Стратегическое положение Мексики как крупнейшей испаноязычной экономики Латинской Америки в сочетании с тесной экономической связью с США через USMCA делает её хабом для стартапов с трансграничными амбициями. Доступ к рынку капитала США, миграция талантов и торговые потоки позволяют мексиканским стартапам масштабироваться быстрее, чем их коллегам из менее крупных экосистем. По данным AMEXCAP, 78% стартапов продолжают работать спустя пять лет после основания — это более высокий показатель выживаемости, чем во многих развивающихся экосистемах. Сегодня в стране насчитывается 11 единорогов, включая Rappi, Kavak, Bitso, Clip, Konfío, Clara, Merama, Tuhabi, Nowports, Stori и Plata, а по прогнозам к 2030 году Мексика может достичь отметки в 30 единорогов.
В 2024 году Мексика вернула себе позицию второго по величине венчурного рынка Латинской Америки, уступая только Бразилии, а 2025 год даёт все шансы вырваться вперёд.Две страны остаются в тесном соперничестве: Бразилия лидирует по объёмам капитала, но Мексику часто отмечают за более высокую выживаемость стартапов и более быстрый рост проникновения финтеха. В целом венчурный рынок Латинской Америки восстановился в 2024 году: региональный рост составил 26% за счёт раундов поздних стадий и стадии роста, на которые пришлось 65% всего финансирования.
Учитывая уверенное восстановление мексиканской экосистемы в 2024 году и её способность привлекать как местный, так и международный капитал, есть все основания полагать, что в 2025 году рост продолжится, а финтех, логистика, healthtech и AI возглавят волну скейлапов и новых единорогов.
Обзор рынка
$59 млрд
Общий объём финансирования
5x
Рост финансирования с 2015 по 2025 год
716
Всего венчурных экзитов
11
Единорогов (см. ниже)
Топ-5 трендов для стартапов в регионе:
1. Мексика впервые за десятилетие обгоняет Бразилию — II квартал 2025 года. Во II квартале 2025 годаМексика опередила Бразилию по объёму привлечённых венчурных инвестиций — впервые с 2012 года. Примечательно, что крупнейшим раундом квартала стал раунд Series C финтех-компании Klar на 170–190 млн долларов США при оценке около 800 млн — 1 млрд долларов США. Наряду с Klar ещё одним заметным игроком стала Plata. В марте 2025 года Plata закрыла раунд Series A на 160 млн долларов США (получив банковскую лицензию в декабре 2024 года), достигла оценки в 1,5 млрд долларов США и стала новейшим единорогом Мексики.
2. Лицензирование инвестиционных структур и ясность в структурировании фондов В Мексике венчурные фонды обычно работают через трасты («fideicomisos») или «asociaciones en participación» — налогово-прозрачные структуры, которым отдаёт предпочтение местная правовая система. Интересно, что сами венчурные фонды в Мексике не регулируются как отдельный класс организаций: управляющие фондами опираются на существующие корпоративные, трастовые и налоговые нормы, а не на специальный режим регулирования венчурных фондов.
Кроме того, в Мексике всё заметнее корпоративный венчурный капитал. Корпорации создают подразделения для работы со стартапами или стратегические инвестиционные структуры, чтобы получить доступ к инновациям. Совместные инвестиции и гибридные раунды (сочетающие equity и долг или модели с разделением выручки) также становятся всё более распространёнными, поскольку инвесторы ищут защиту от убытков.
3. Рост импакт-инвестиций, климатеха, агротеха и клинтеха как смежных направлений. Хотя финтех по-прежнему доминирует (61% общего объёма сделок 2024 года), инвесторы всё чаще присматриваются к возобновляемой энергетике, климатеху и агротеху. Национальная климатическая и энергетическая политика (например, курс на увеличение доли возобновляемых источников в электроэнергетике — Закон об энергетическом планировании и переходе, 2025; Ley General de Cambio Climático с поправками 2021 года) создаёт попутный ветер для стартапов, ориентированных на устойчивое развитие.
4. Ликвидность и экзиты остаются критической проблемой. Постоянное препятствие в латиноамериканской экосистеме — и Мексика не исключение — низкая активность экзитов. В 2024 году в регионе было зафиксировано всего 79 экзитов стартапов с венчурной поддержкой — минимум за последние годы, что указывает на ограниченную ликвидность и затор в реинвестировании.
Дефицит экзитов заставляет инвесторов при поддержке стартапов делать упор на путь к прибыльности, экономный burn rate и юнит-экономику.
5. Мексика лидирует по общему числу венчурных фондов среди испаноязычных стран Латинской Америки.По данным карты венчурных фондов ранних стадий за 2024 год, в Мексике сосредоточено наибольшее число венчурных фондов среди испаноязычных стран Латинской Америки. Такое обилие фондов помогает направлять поток сделок на ранних стадиях, хотя многие из них остаются относительно небольшими по размеру или чеку.
Мнение редакции о характеристиках рынка
Плюсы и минусы запуска стартапа в Мексике
В списке собрано более 100 венчурных фондов и бизнес-ангелов — начинайте изучать и отправляйте свой питч!
Некоторые из 11 единорогов мексиканского рынка
Финтех
Plata
Поставщик кредитных карт с кешбэком и возможностью оплаты в рассрочку под проценты.
Хотя Plata получила банковскую лицензию только в конце 2024 года (пройдя путь от необанка до полноценного банка с собственной лицензией), компания достигла оценки в 1,5 млрд долларов США и стала новейшим единорогом Мексики.
Ритейл
Rappi
Онлайн-платформа доставки: еда из ближайших ресторанов, лекарства, алкоголь, продукты и многое другое.
Компания на стадии Series F, привлёкшая $2,5 млрд за 12 раундов.
Авторитейл
Kavak
Kavak — онлайн-дилер подержанных автомобилей, а сертификация и техосмотр — ценная дополнительная услуга. Компания доставляет автомобили к двери покупателя и предлагает возможность возврата. Основанная в 2016 году, Kavak привлекла $1,5 млрд, а её текущая оценка превышает $8,7 млрд.
Сайт компанииРегистрация компании
10 шагов для регистрации
бизнеса в Мексике
Регистрация стартапа в Мексике включает несколько шагов, которые могут различаться в зависимости от выбранной юрисдикции и типа компании. Вот общий обзор этапов:
1. Одобрение Национального реестра иностранных инвестиций (если владельцы — иностранцы)
Иностранные инвесторы должны зарегистрироваться в Национальном реестре иностранных инвестиций (Registro Nacional de Inversiones Extranjeras, RNIE) при Министерстве экономики (Secretaría de Economía). В заявке раскрываются структура владения, виды деятельности и размер инвестиций. Для ряда ограниченных секторов требуется предварительное разрешение.
2. Подготовка учредительного акта
Фаундеры должны подготовить учредительный акт (Escritura Constitutiva), в котором определяются название компании, цели, уставный капитал, структура акционеров, порядок управления и администрирования. Документ оформляется у мексиканского нотариуса, который проверяет соответствие Общему закону о коммерческих компаниях.
3. Резервирование названия компании
Запрос на проверку доступности названия компании подаётся в Secretaría de Economía через платформу SIGER. После одобрения название резервируется и может использоваться в учредительном акте.
4. Регистрация в Публичном торговом реестре (Registro Público de Comercio, RPC)
После нотариального заверения учредительный акт регистрируется в Публичном торговом реестре (RPC), что придаёт компании юридический статус и делает её права и обязательства действительными в отношении третьих лиц.
5. Налоговая регистрация (RFC)
Компания должна встать на учёт в Налоговой службе (Servicio de Administración Tributaria, SAT) и получить номер в Федеральном реестре налогоплательщиков (RFC). Он необходим для выставления счетов, соблюдения требований и подачи налоговых деклараций.
6. Регистрация в Мексиканском институте социального обеспечения (IMSS)
Работодатели обязаны зарегистрироваться в IMSS, чтобы уплачивать за сотрудников взносы на социальное страхование, пенсии и здравоохранение. Это обязательное условие перед наймом персонала.
7. Регистрация в торговой палате / бизнес-ассоциации
Хотя это не всегда обязательно, большинство компаний вступают в местную торговую палату (Cámara de Comercio, CANACO) или отраслевую палату (CANACINTRA), чтобы получить сертификат участника — он упрощает коммерческую деятельность, участие в госзакупках и нетворкинг.
8. Открытие банковского счёта и внесение капитала
Откройте счёт в местном банке, чтобы внести требуемый первоначальный уставный капитал (если это предусмотрено для выбранной организационно-правовой формы).
9. Текущее соблюдение требований
Соблюдайте требования местного бухгалтерского учёта, налогового законодательства (ежемесячные платежи по НДС и ISR, годовые декларации по налогу на прибыль, электронное выставление счетов CFDI) и трудового права, включая трудовые договоры, зарплатные налоги и взносы в IMSS. Компании с иностранным участием также должны ежегодно обновлять свои данные в RNIE при Министерстве экономики.
Отчёт подготовлен при поддержке этих замечательных компаний:
Обзор подготовили:
Давайте обсудим сотрудничество
Мы планируем выпустить ещё больше обзоров малоизученных регионов — таких как Египет, Индонезия и другие.
Напишите мне, если вам интересно это или другое сотрудничество.